Makroekonomski pregled: Rast BDP-a i otpornost ekonomije na politička previranja

Za 2018. godinu zadržavana je prognoza rasta od 3,1 posto zbog jače  eksterne potražnje, fiskalne ekspanzije i domaćih investicija. U međuvremenu, očekuje se da se inflacija u 2018. godini stabilizuje zahvaljujući potrošnji građana, a deficit tekućih računa dodatno proširi, ključne su poruke kvartalnog makroekonomskog outlooka koji priprema odjel za ekonomska istraživanja Addiko Grupacije.                           

"Rast BDP-a 2018. godine predviđamo na 3,1 posto jer su se ekonomske aktivnosti pokazale otpornima na politička previranja i nedostatak tranše MMF-a i ciklično su se obnavljale. Očekuje se da potrošnja građana i dalje raste po stopi od oko 2,5 posto zbog sve većih doznaka, veće zaposlenosti i rasta plaća, kao i nižih troškova otplate duga“, istakao je Hrvoje Stojić, direktor ekonomskih istraživanja u Addiko Grupaciji.

"Ubrzane investicije podstaknut će rast, ponajviše zbog kredita EBRD-a od 70 mil. EUR za finansiranje izgradnje koridora Vc, koji je dugo na čekanju do usvajanja zakona o cestarinama i akcizama, kao i zbog nešto  većih direktnih stranih ulaganja“, naglašava dalje Stojić, te dodaje da su direktna strana ulaganja i dalje manja od 3 posto BDP-a, što je najniža stopa u Jugoistočnoj Evropi.

Ukupni rast kredita u oktobru povećan je na 5,8 posto ytd (u odnosu na 2,0 posto yoy u 2016.) sa snažnijim kreditiranjem privatnog sektora. Naime, kreditiranje u sektoru Retaila poraslo je za 6,1 posto ytd, ponajviše zahvaljujući nenamjenskim gotovinskim kreditima, koji čine čak 75 posto ukupnih Retail kredita, dok su krediti Corporatea porasli za 5,6 posto ytd u cikličnom obnavljanju.

I za 2018. godinu predviđaju sličnu stopu rasta od 6,2 posto zbog ekonomskog rasta, daljnjeg smanjenja kamatnih stopa i izgleda za poboljšanjem tržišta rada. Udio loših kredita smanjen je na 10,8 posto u septembru (u odnosu na 11,8 posto na kraju 2016.),a to je u skladu sa  očekivanim udjelom loših kredita u 2017. godini od 10,5 posto. Za 2018. godinu predviđa se daljnje smanjenje udjela loših kredita na 9,6 posto, kao rezultat prodaje loših kredita, otpisa i bolje naplate.

Prikupljanje depozita povećano je za 10,2 posto ytd u oktobru (u odnosu na 7,4 posto yoy 2016.) sa  pozitivnim doprinosom svih sektora. Corporate depoziti porasli su za 15,6 posto ytd zahvaljujući odličnoj turističkoj sezoni, a depoziti javnog sektora snažno su porasli za 35,9 posto ytd, ponajviše zbog otplate ruskog clearing duga vlastima BiH. Rast Retail depozita usporen je na 3,9 posto ytd, kao rezultat visoke osnove. Zbog iznosa depozita izvan naših očekivanja, povećali smo prognozu naplate depozita za  2017. godinu za 4,0 pp na 11,6 posto yoy. Za 2018. godinu predviđamo smanjenje na 7,0 posto yoy zbog visoke osnove, intenzivisanja privatnog Capexa i veće sklonosti potrošnji zbog niskih kamatnih stopa.

Detaljan pregled možete naći OVDJE i OVDJE.